يُسقِط التدفق النقدي الحر مستقبلاً، ويخصمه إلى اليوم، ويضيف قيمة استمرارية (نهائية)، ويطرح صافي الدين، ثم يقسّم على عدد الأسهم.
عدسة القطاع · Software & Services: قطاعات النمو غالباً ما توزّع القليل أو لا توزّع، لذا قد لا ينطبق نموذج التوزيعات — يحمل نموذج التدفقات وقدرة الأرباح التقييم.
مقاييس مرجعية من أحدث القوائم — استخدمها للحكم على واقعية القيمة العادلة.
القيمة العادلة التي تعني مضاعف قيمة دفترية أعلى بكثير مما يبرّره العائد على حقوق الملكية عادةً ما تكون خطأً في النموذج وليست فرصة.
حرّك لترى كيف تغيّر رؤيتك القيمة.
WACC 11.96% — تكلفة حقوق الملكية 12.5% (معدل خالٍ من المخاطر 4.5% + β 1.00 × علاوة مخاطر 7.5%) ممزوجة 100%/0% مع دين بعد الضريبة 0.0%.
8.0% — افتراضي (تاريخ إيرادات غير كافٍ).
3.0% — النمو الاسمي طويل الأجل/التضخم؛ لا يمكن لقيمة دائمة أن تتجاوز نمو الاقتصاد.
10 سنة — متدرّجة مع حجم الشركة (عملاقة ≥ ١٠٠ مليار ريال → ٢٠، كبيرة ≥ ١٠ مليار → ١٥).
معدل خصم أعلى (أكثر تحفّظاً) أو نمو أقل يخفض القيمة. يجب أن يبقى النمو النهائي دون معدل الخصم.
تمزج القيمة العادلة الطرق الصالحة عبر الوسيط لاستبعاد القيم الشاذة. تعديلاتك هنا محلية — إعدادات الشركة المخزّنة لا تتغيّر.
هذه ليست نصيحة مالية ولا توصية بالشراء أو البيع. أرقام القيمة العادلة تقديرات نموذجية مبنية على بيانات عامة وافتراضات قد تكون خاطئة — قم بإجراء العناية الواجبة الخاصة بك قبل أي قرار بشراء أو بيع أي سهم. hala@hajaris.com